FPT – Cập nhật nhanh 3Q2025
Doanh thu đạt 49,887 tỷ đồng (+10% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 6,867 tỷ đồng (+19% YoY). Riêng Q3/2025 ghi nhận doanh thu 17,205 tỷ đồng và LNST 2,435 tỷ đồng, tăng lần lượt 8% và 17% so với cùng kỳ.
- Mảng công nghệ thông tin tiếp tục là động lực chính. Nhật Bản dẫn đầu với doanh thu tăng 26% YoY (23% loại trừ tỷ giá), Mỹ và EU tăng lần lượt 8% và 31%, trong khi APAC giảm 8%. Giá trị hợp đồng CNTT nước ngoài ký mới tăng mạnh 46% YoY và 12% QoQ, nâng tổng giá trị lũy kế lên 29,363 tỷ đồng (+14% YoY).
- Mảng viễn thông ghi nhận doanh thu tăng 12% YoY, trong đó băng thông rộng tăng 15% và ngoài băng thông rộng tăng 8%. Tăng trưởng đến từ mở rộng thị phần tại các khu vực cấp 2 và cải thiện ARPU nhờ tăng giá gói cước và bán chéo dịch vụ.
- Mảng giáo dục giảm nhẹ 4% YoY do lượng học viên mới chưa phục hồi.
- Doanh thu tăng chậm nhưng lợi nhuận vẫn duy trì được ở mức cao nhờ thu nhập tài chính tăng mạnh khi Tiền mặt và đầu tư ngắn hạn của FPT đạt 36,979 tỷ VND, tăng 35%.
Đánh giá nhanh:
- Cổ phiếu FPT giảm mạnh từ đỉnh khoảng 34% từ đầu năm do:
- Tăng trưởng Giá trị hợp đồng kí mới của FPT giảm sút mạnh trong 2Q2025, chỉ tăng 5% YoY. Đây là thước đo tăng trưởng doanh thu trong tương lai của FPT, nếu tăng thấp thì doanh thu tương lai tăng trưởng sẽ thấp. Giai đoạn trước tăng trưởng hợp đồng kí mới luôn duy trì ở mức ~30%.
- Bán 49% FPT telecom cho bộ công an –> thị trường lo ngại các đơn hàng nước ngoài sẽ bị hạn chế do liên quan đến vấn đề bảo mật
- Tuy nhiên, Số liệu Q3 ra, tăng trưởng hợp đồng kí mới đạt 46% YoY trong 3Q2025 –> có thể thay đổi kì vọng của thị trường vào triển vọng của FPT trong thời gian tới.
- Khối ngoại bán ròng mạnh từ cuối tháng 7, đỉnh điểm là bán ròng ~ 8,800 tỷ VND so với đầu năm. Tuy nhiên, khối ngoại đã bắt đầu mua ròng trở lại trong các phiên gần đây sau khi số liệu 3Q2025 được công bố.
- Cổ phiếu đang được giao dịch ở mức giá tương đối thấp với:
- P/B = 4.65x thấp hơn PB trung bình 5 năm = 5.0x
- P/E = 17.0x thấp hơn nhẹ PE trung bình 5 năm = 18.8x
- –> Đây có thể là thời điểm phù hợp để gom mua cổ phiếu FPT trở lại nếu đặt cược vào câu chuyện FPT có thể chuyển đổi số thành công, tăng tỷ trọng các sản phẩm xuất khẩu phầm mềm có giá trị gia tăng cao hơn.
